Estructura de costos y economías de escala en el mercado de fondos para el retiro en México

Contenido principal del artículo

Ricardo H. Cavazos Cepeda
Felipe A. Vásquez Lavín
María José Hernández Medina Mora

Resumen

Analizamos el mercado mexicano de fondos para el retiro desde la perspectiva de la oferta. Nos concentramos en el efecto que tienen las distintas definiciones de producto en la estructura de costos de las empresas del mercado. Proponemos nuevas definiciones del producto generado por las empresas de este mercado. Empleamos como productos i) el monto promedio mensual que hay en la cuenta de cada afiliado; ii) la participación de mercado de la empresa medida según el número de miembros, y iii) la participación de mercado de la empresa medida según los montos de las cuentas individuales. Exploramos la presencia de economías de escala con estas nuevas definiciones. Estimamos las funciones de costos variables Cobb-Douglas y Translog según las variables endógenas. Los parámetros estimados concuerdan con las expectativas de la teoría de la producción; sin embargo, encontramos que la presencia de rendimientos crecientes a escala es sensible a la definición del producto. Por tanto, la política económica debería considerar no sólo la posible presencia de economías de escala sino también la definición del producto de las empresas del mercado para lograr una mayor eficiencia.

Descargas

Los datos de descargas todavía no están disponibles.

Detalles del artículo

Cómo citar
Cavazos Cepeda, R. H., Vásquez Lavín, F. A., & Hernández Medina Mora, M. J. (2017). Estructura de costos y economías de escala en el mercado de fondos para el retiro en México. El Trimestre Económico, 77(306), 363–391. https://doi.org/10.20430/ete.v77i306.467
Sección
Artículos

Métricas PlumX

Citas

Aguilera, Nelly, y César Velázquez (2006), “¿Economías de escala en la industria de las administradoras de fondos de pensiones?: Un enfoque semiparamétrico” (disponible en http://www.consar.gob.mx/premio_pensiones/premio_2005.shtml).

Arenas de Mesa, A., D. Bravo, J. Behrman, O. Mitchell y P. Todd (2006), “The Chilean Pension Reform Turns 25: Lessons from the Social Protection Survey”, Artículo de Trabajo de la NBER, 12401, Cambridge.

Banco de México (http://www.banxico.org.mx).

Benston, G., G. Hanweck y D. Humphrey (1982) “Scale Economies in Banking: A Restructuring and Reassessment”, Journal of Money, Credit and Banking 14(4), pp. 435-456.

Cavazos Cepeda, H. Ricardo y Felipe A. Vásquez Lavín (2007), “Análisis de eficiencia del mercado de fondos de pensiones: Una perspectiva de oferta y demanda” (disponible en: http://www.consar.gob.mx/premio_pensiones/premio_2007.shtml).

Chan, M., W. Luke y D. Mountain (1983), “Economies of Scale and the Tornqvist Discrete Measure of Productivity Growth”, The Review of Economics and Statistics 65(4), pp. 663-667.

--, -- y -- (1986), “Measuring Return to Scale and Technological Change in Co-operative Banks: A Provincial Analysis of Canadian Credit Unions and Caisses Populaires”, Empirical Economics 11, pp. 207-222.

Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar) (http://www.consar.gob.mx).

Diamond, P. (1993), “Privatization of Social Security: Lessons from Chile”, Artículo de Trabajo de la NBER, 4510 Cambridge.

-- (1999), “Administrative Costs and Equilibrium Charges with Individual Accounts”, Artículo de Trabajo de la NBER, 7050 Cambridge.

-- (2005), “Pension for an Aging Population”, Artículo de Trabajo de la NBER, 11877, Cambridge.

Instituto Nacional de Estadística y Geografía (http://www.inegi.gob.mx) (INEGI) (http://www.inegi.gob.mx).

Kuczynsky, P., y J. Williamson (2003), After the Washington Consensus: Restarting Growth and Reform in Latin America, Instituto de Economía Internacional.

Meléndez, J. (2004), “La industria de las Afore: Análisis de su estructura y recomendaciones de política de competencia y regulación” (disponible en http://www.dc.gob.mx/images/stories/comunicación/Publicaciones/competencia_económica_en_méxico/Capitulo%20VIII%20).

Mitchell, Olivia (1999), “Evaluating Administrative Costs in Mexico’s AFORES Pension System” Artículo de Trabajo, Consejo de Investigación de Pensiones, PRC-WP 99, enero de 1999.

Modigliani, F., y A. Muralidhar (2004), Rethinking Pension Reform, Nueva York, Cambridge University Press.

Murray, J., y R. White (1983), “Economies of Scale and Economies of Scope in Multiproduct Financial Institutions: A Study of British Columbia Credit Unions”, Journal of Finance, 38(3), pp. 887-902.

Secretaría del Trabajo y Previsión Social (STPS) (http://www.stps.gob.mx).

Shah, H. (1997), “Towards Better Regulation of Private Pension Funds”, mimeografiado.

Zepeda, J., y O. Roldán (2005), “Las Afores: Empresas de escala reducida”, (disponible en: http://www.consar.gob.mx/estadísticas/pdf/Documento%20de%20Trabajo%202005-1.pdf).